SG胜游亚洲，SG胜游亚洲，SG胜游亚洲，1. 【关键词】4 月稀土矿进口环比高增；锡精矿进口维持低位2. 投资策略：战略小金属有望价值重估，更加推荐供给较为刚性的品种：稀土、锑等：

　　5 月22 日，智元机器人重磅宣布：旗下人形机器人灵犀X2 正式开启商业化进程，即日起面向全社会招募合作伙伴。这意味着，今年3 月由“稚晖君”发布、因“能骑自行车”而出圈的灵犀X2，终于迈出从实验室走向市场的关键一步。

　　欧洲是全球天然气的主要消费方，同时较早与金融市场挂钩，因而研究欧洲天然气市场对理解该行业尤为重要。自1970 年以来，欧洲天然气价格在市场自由化、供应稳定性、地缘政治等多重因素交织下，历经低-中-高气价的波动周期，定价机制从成本加成模式到挂钩油价，再到气-气竞争模式演变。复盘欧洲天然气市场，可以看到供应稳定性始终是天然气定价基石，地缘矛盾频发暴露欧洲对单一供应商的系统性风险。伴随储运设施的进一步完善，TTF 与JKM 价差或收敛，但欧洲“去俄化”及供应管道建设滞后，或致区域偏高溢价长期存在。

　　2025 年5 月22 日，金融监管总局新闻发言人、政策研究司司长郭武平在国新办新闻发布会上表示，保险资金长期投资改革试点的首批试点规模是500 亿元，第二批试点是1120 亿元，最近还要做第三批600 亿元的批复，规模合计是2220 亿元。

　　行业：国补带动需回暖，多数品类量价齐增小家电板块子行业众多，整体较为分散SG胜游亚洲网址，。清洁电器、净水器、电饭煲以及台式微蒸烤是规模较大的细分板块，从增速来看，咖啡机、清洁电器、净水器、榨汁机以及净化器同比增速居前。

　　核心观点：2025年一季度，国内血制品批签发整体呈现同比增长趋势。人血白蛋白批签发实现较快增长，进口品种占比进一步提升；静丙批签发同比快速增长，主要由于天坛生物、泰邦生物批签发增长较快所致。PCC批签发实现较快增长，VIII因子、纤原保持稳健增长。狂免、破免基本保持平稳。研发管线方面，禾元生物重组白蛋白提交上市申请；国内两款层析静丙获批，多家企业布局层析静丙及重组类产品研发。2024年各家企业采浆量实现较好增长，浆站拓展及并购整合持续推进。建议关注处于行业头部，未来有望通过内生增长+外延整合持续拓展浆站资源的企业。

　　板块总结：纺织制造延续景气，服装家纺增长放缓。1）2024年：纺织制造板块受益于下游库存优化和订单反弹，收入同比+13.7%，毛利率提升1.5pct至16.2%，产能利用率改善驱动盈利修复。服装家纺板块受消费疲软和刚性费用拖累，收入增速放缓至1.0%，净利率大幅下滑4.6pct至2.3%。2）季度趋势：2024Q4：纺织制造收入维持双位数增长（+14.1%），服装家纺收入降幅收窄（-1.1%）；2025Q1：纺织制造增速放缓但仍稳健（+8.2%），服装家纺春装销售承压（收入-5.1%）但盈利边际改善。3）重点公司：制造龙头（如华利、申洲）订单饱满，盈利更佳；服装品牌中运动赛道相对韧性较强，休闲

　　净利润同比下降：1Q25 商业银行净利润同比增速-2.3%，其中，国有大行、股份行、城商行和农商行净利润同比增速分别为0.1%、-4.5%、-6.7%和-2%。对比同期上市银行数据，预计整体压力更多来自于非上市银行。

　　潮玩出海已经从少数龙头的探索迈向全产业加速布局的浪潮。在东南亚、欧美等广阔市场快速打开局面。背后既有国货在产品设计、IP 运营、供应链等方面的长足进步，也有全球玩具消费“人、货、场”深度变革。本篇报告深度拆解全球玩具市场空间格局、变化趋势、区域展望，以及解读国货出海的竞争优势。我们看好中国诞生对标乐高、万代的世界级玩具品牌，以及泡泡玛特、布鲁可、名创优品等龙头公司持续开拓全球业务的成长前景。

　　城市更新持续推进中，产业链需求有望得到支撑。近期，党中央、国务院发布城市更新行动指导意见，围绕建设宜居、韧性和智慧城市目标提出八大核心任务及六大保障体系。规划至2030 年实现城市结构优化、功能完善和文化传承，重点推进危房、老旧小区和城中村改造，存量建筑活化及基础设施升级，同步强化文化遗产保护和生态修复。政策创新方面，建立完善“专项规划-片区策划-项目实施方案”的规划实施体系，健全混合用地政策、多元化投融资方式和法规标准，鼓励建材新技术应用。该政策或可激活建筑建材行业市场需求，优化市场竞争格局，强化产业链协同，推动建筑建材行业由规模扩张转向高质量发展。

　　中国集换式卡牌行业近年来发展迅猛，卡游份额70%。集换式卡牌指具有特定主题的实体卡，可供消费者收藏、交换或对战，具备社交属性，其产业链涵盖上游IP 创作与运营、中游产品设计制作及下游产品流通。根据卡游招股说明书的数据，从2019年到2024 年，中国集换式卡牌市场规模从28 亿元增长至263 亿元，复合年增长率达到56.6%，远超泛娱乐玩具整体15.8%的增长率。集换式卡牌行业高度集中SG胜游亚洲网址，，卡游作为行业绝对龙头，2022 年及2024 年市场份额均超过70%。

　　它博会收官，观众量及订单金额创新高。据上海虹桥、TOPS 它博会、东方网、PETKIT 小佩、麦富迪宠物食品、天元宠物公众号以及滴露官网，第五届TOPS 它博会宠物展于25 年5 月8 日-11 日在国家会展中心举办，启用了四大展馆，超10万平方米的展示空间，较首届增长238%，展商数量达1200 余家，较首届增长3倍，汇聚8000 多个优选品牌，规模实现跨越式增长。

　　24 年板块营收同比下降，归母净利润为负，收入端及利润端均承压。2024 年，房地产板块平均营业收入207 亿元，同比-21.3%，较23 年下降20.2pct；平均归母净利润-17.7 亿元，同比-4889%，较23 年下降4761pct。25Q1，板块平均营业收入32亿元，同比-9.0%，较24 年提升12.4pct；平均归母净利润-1.2 亿元，同比-3346%，较24 年提升1543pct。2024 年/25Q1，板块营业收入同比下降，主要反映2022-23年地产销售下行，传导至24 年/25Q1 的结算下行。板块归母净利润为负，主要源于营收下滑、毛利率下降、费用率提升、减值比例提升等

　　2025-2031年中国无机矿物涂料行业发展战略规划及投资方向研究报告

　　2024年全球及中国碳捕集利用与封存（CCUS）行业发展历程、发展政策及发展现状分析[图]

　　2024年中国端到端自动驾驶行业竞争格局及发展趋势分析： 头部企业加速布局端到端模型，高阶自动驾驶商业化进程显著提速[图]

　　2024年上半年全国贸易统计分析：全国社会消费品零售总额同比增长3.7%，进出口总额为211688.2亿元

　　2024年1-6月中国水泥产量为8.5亿吨 华东地区产量最高(占比34.5%)

　　2024年8月全国期货市场交易情况排行榜：25个品类期货成交量同比增加，工业硅增速超过400%（附月榜TOP70详单）

　　2024年《财富》世界500强排行榜：中国的国家电网公司稳居第3，员工数增幅超过50%（附年榜TOP100详单）